欧奈尔：证券投资二十四堂课_分节阅读_2
欧奈尔：证券投资二十四堂课_分节阅读_2 (第1/3页)
止感情用事。卖出你可能刚刚在几个星期前才买进，而现在已跌去了8％的股票并不好受。感情往往容易占上风。这时候我们就会努力维持原有决定而继续持有这只股票，哪怕现在我们已经亏损了。
世上没有后悔药。如果你老是想这“如果当时怎样”、“当时应该如何”的话，你将会陷入无尽的烦恼之中。
过去是过去，今天是今天。情况已经变了，你必须保护自己免受严重的损失——这对任何人都是有可能发生的——只有这样，你以后才仍然有能力从事投资。
为什么你应以8％作为止损点?
如果你在亏损8％的时候进行止损，你将总是能再次进行投资。我曾经见过一些人因为执迷于某只股票，不能而对和承认错误并作出卖出决定而导致破产或者健康受损。当断不断迟早会导致重大损失，而重大损失将使人失去信心，这是你应该绝对避免的。
如果你为卖出感到焦虑，那么最好的办法是只卖出一些以使你晚上能够睡得着觉。
但如果你在亏损7％或8％的时候全部卖出，而在赢利25％至30％的时候只卖出一些股票，你仍然不至于给自已带来太大烦恼。
对于你所持有的表现最好的股票，你应增加持股时间以获取更大的利润空间。总是首先卖出你手中表现最差的股票，而不是表现最好的那只。
任何股票部存在的风险是什么?
在我所应用的方法下，任何股票的风险都仅限于8％的亏损，不管你买的是AT&T的股票还是网络股。既然如此，为什么不选择这样的公司股票呢：它们既处于朝阳行业，又是行业中的领导者，同时拥有高股本收益率、高边际利润以及强劲的销售和赢利增长。
本课要点
●作为新投资者，准备承受少量的损失。
●总是在亏损达到8％的时候止损。
●学习投资时坚持不懈是很关键的，不要灰心。
●成功投资不可能一夜之间学会．这需要时间和努力。
点评
在足球比赛中，只会进攻不会防守的队伍很少能打赢对手。股票市场也是如此，如果你不会保护自己，以避免更大的损失，那么也很难在这个市场上赢钱。作为一个投资者，从一入市开始就处于一个随时随地都可能在选股和入市时机等方面犯错误而遭受损失的境地。无论你自认为多么聪明，或者你的分析或信息如何正确，你都无法避免不犯错误。实际上，你正确的概率只有50％。
华尔街著名的市场高手，也曾是颇得几位总统信任的高参——伯纳德?巴伦奇说过，“如果投机家有50％的选择是正确的，那他就已经很幸运了。假如他意识到自己的错误，并能及时止损的话，即使只有30％-40％的选择是正确的，他也有机会给自己创造财富”。1962年，美国股市突然下跌了29％，当时，欧奈尔及其公司的投资只有33％是正确的，然而那一年结束的时候，他们的业绩仍然超过了大盘，而且还有较大盈利，原因就在于那33％的正确选择给他们带来的盈利颇丰，而另外那67％错误的选择(是正确选择的两倍多)由于及时出局，造成的损失并不大。
欧奈尔将自己几十年的投资心得概括为二十四个法则，其中第一法则讲的就是止损法则，由此可见，止损对投资者而言是多么重要。
根据我们的经验和研究，一个投资者如果学会了止损就等于成功了一半，而成功的投资者几乎都是止损高手。从这一点来讲，欧奈尔将止损法则作为股市投资的“头号规则”是有其道理的。
在我们进一步讲述如何选择最佳卖出点之前，我们先来分辨一下投机者和投资者的区别。伯纳德?巴伦奇给投机者下了一个定义：投机者“speculator”这个词源于拉丁文“speculai”，本意是观察和做间谍。投机者，也就是一个时刻注意观察情况变化，并在事件发生前果断采取行动的人。
杰西-利物姆，一位华尔街的传奇人物，他这样描述投资者：投资者是一群大赌徒，他们下了一个赌注，并且关注着，假如他们赌输了，他们就失去一切。
看了他们的定义，你肯定大吃一惊，团为这与你在字典上看到的截然不同。我们知道伯纳德?巴伦奇和杰西
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