欧奈尔：证券投资二十四堂课_分节阅读_9
欧奈尔：证券投资二十四堂课_分节阅读_9 (第1/3页)
子行业的情况。如软件业就被分为：桌面软件、金融软件和医药软件等子行业。在此你可以得到关于某一特定行业的更为详细和集中的描述。
这样做为什么很有价值?
因为你想投资于某行业中最好的子行业。例如在电脑行业中，电脑服务就比电脑制图要好。197个行业中居于前20％的行业通常是最好的，我建议要避免投资于后20％的行业。《投资者商报》的主要股票列表中包括了这些股票的行业价格相对强度，由A到E的字母表示，A表示最高。级别为A或B的股票值得考虑。面这种详尽的分类信息在别的公开出版物上是找不到的。
在《投资者商报》上还有一处可以找到有关市场上的领导性行业的信息，也就是“五十二周以来的高价股和低价股”这个栏日。
该栏目分为几个部分，基本上包括了所有创新高的股票。当市场行情处于上升阶段时，栏日列表中的前5到6位的股票即为市场领导者。我每天都阅读该栏目以了解哪些行业处于市场的领先地位或哪些行业正处于上升地位。通过使用该栏目列表，人多数投资者的投资操作水平能提高至少10％到20％。
1998年零售业在近几年来首次跃居该栏目榜首。根据我的经验，任何时候如果某个部门中有30到40只股票都创出了新高，这绝对是你不容忽视的投资线索。
《投资者商报》中的另一个名为“股票创新高比例最大的行业”的列表同样也能给出有价值的线索。该列表位于“五十二周以来的高价股和低价股"的栏目下方。
从历史资料来看，医药、计算机、通信技术、软件、专业零售、休闲娱乐行业一般要比其他的行业所涌现的大热门股票都要多。考虑以下宏观环境也许是有益的：美国是一个消费大国，并在信息、高科技和互联网方面都处于领先地位。婴儿潮时期出生的人现已成年，对他们来说，投资、休闲和医疗都是很重要的。
还有重要的一点是：汽车、钢铁、铝业、机械、航空、道路、铜业和建筑业都是周期性行业。它们的上升周期一般较短。同时，高科技行业的股票价格波动是大多数消费品行业股票价格波动的两倍，其风险和收益相对也较高。
本课要点
●总是选择那些处于领导性行业中的股票，这是已被市场所证实的。
●许多大热门股票都产生于医药、计算机、通信技术、软件、专业零售、休闲娱乐行业中。
●行业相对价格强度指标能帮助你鉴别股票是否处于领导性行业中。
点评
股票，像人类社会一样，经常有“集体活动”。每一轮行情几乎都由一两个特定的板块所带动。比如，上一次大盘上升是由网络和计算机领域的股票发动的，而下一次大盘上升则可能由通讯股带动。根据计算机分析，指数上升的37％是由其所属的小行业所带动，12％是由其所属的大行业所带动。
一般来讲，假如这个行业已经担当了本**盘上升的原动力，那么下次大盘的热点则会发生转化。一个新的题材常常可以炒作两年时间，如网络股继1999年领涨“5.19”行情之后，2000年初再次领涨大盘。而在牛市后期才崛起的板块由于没有足够时间充分发挥，在下一轮牛市中则仍有可能保持较好表现。
在研究中，欧奈尔把诸多股票分成200组，并根据其最近6个月的相对价格强度指标进行排名，把表现最强劲的称为I类，表现次之的称为Ⅱ类。不幸的是，大多数投资者本着寻找价值被低估股票的原则，都喜欢买入Ⅱ类股票。
然而，欧奈尔通过跟踪分析显示，那些处于前50位或100位的组，也就是超过平均线的组，后来的表现也超过后100位的组。团此，在选择股票的时候要花主要精力关注I类股票。从1970年~1980年，美国市场上表现出色的股票在这个排名上无一处于平均线以下。而我国的情况与欧奈尔的研究结果稍微有点差别，尤其是近几年，我国上市公司的资产重组热潮一浪高过一浪，资产重组类上市公司成为我国股市中一道亮丽的风景线，许多重组股票都有过非常好的表现。据不完全统计，在我国从1996年---2000年，每年涨幅最大的前十位的股票中，
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