第一百二十六章 重要消息（1）
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，第二是政府债券也允许进入市场自由交易，于是投机再度升温。
美联储之所以这样做，当然不是为了催熟股市，而是因为法国、英国乃至德国的股票交易市场一直萎靡不振，有英、法、德为不让本国的货币贬值正疲于奔命。由于现在欧洲各国普遍还采用金本位制，如果美联储把美元再贴现率下调一些会有效地防止黄金进一步集聚在美国，从而可以帮助英法德走出货币贬值的阴影——这种汇率重构有利于美国的对外出口。
这种状态下，联合银行目前购买、转移黄金的行为不仅不受联储干扰，还深受鼓励，认为这样可支持里拉的信用，而里拉事实上盯住美元的联系汇率制也让联储非常高兴，美国通过道威斯计划对德国进行资本输出，掌握了德国资本话语权；通过联合集团对意大利进行资本和设备输出，虽然话语权差一点，还至少对里拉有很强的影响力。
不过任何事物都不可能十全十美，在欧美列强经济普遍联系的情况下，美意关系密切会造成其他关系的分化。联合集团出于孔蒂尼不断提升股价的目标，合作的都是自己持股的特大型公司，这些大型公司在联合集团事务中出口不断扩大，不但挤占英法等国的市场份额，构成美国外贸主力的中小公司同样无法分享，而意大利国内的市场需求已被联合集团的投资所完全扭曲了，因此英、法、德的传统市场对美国其他企业而言分外重要。
到1928年，经济出现了两个极端：美国是金融和贸易驱动型，意大利是投资驱动型——其消耗的水泥和木材近乎等于英、法、德三国的总和，联合集团带节奏带得飞起，孔蒂尼在5年内用20多亿美元的投资撬动了意大利国内至少4倍以上的资本，美国输出了设备、输出了资本，传统对意大利的出口大国英、法却在其中一落千丈，这种美、意直接对接的越顶模式被孔蒂尼鼓吹为“新型大国关系”，实际上是在变相削弱英法的实力和经济发展的后劲。
英法也不是不想仿效联合集团的做法，但他们深入思考后发现办不到：一则英法内部没有这样一个充满话题的企业；二则英法的政治体制决定了他们不可能这么干；三则英法的大型财团已与政治实现了共生，换而言之是党派倾轧、财团林立，不像意大利除了亚特就没什么太过有力的财团，偏偏墨索里尼又不喜欢菲亚特，才给了联合集团无限成长空间。
就在孔蒂尼抵达美国的2月份，纽约慈善协会会长写了一份报告：“目前失业率是战后这段时期最高的，创造了历史纪录。”在这样的情况下，股评家和一些分析人士都开始不断地向股民发出警告，穆迪公司表示：“目前股票价格已经远远超过了预期状态，股市正以一种很不理性的状态下运行着，而谁也不知道，我们需要花费多大的力气才能把现在的股
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